Nuestra forma
de invertir
Compañías con altos márgenes, elevado retorno sobre el capital, alta visibilidad de beneficios, ventajas competitivas duraderas y excelente gobernanza.
Compañías con buenos márgenes y retornos sobre el capital menos elevados, tomando ciclos completos con visibilidad más limitada y momentos del ciclo económico incómodos.
Una compañía mala destruirá valor de manera estructural hasta su posible desaparición, o al menos hasta la desaparición de los accionistas.
Construcción de carteras
Nuestra mejor herramienta para gestionar el riesgo.
No solo seleccionamos compañías donde invertir, además construimos carteras.
Una cartera bien construida permite aprovechar mejor los aciertos y reducir el impacto de los errores. La pregunta clave muchas veces no consiste en saber qué compañías tienes o dejas de tener en una cartera, sino cuánto tienes en cada compañía, cuántas compañías tienes en total y en qué se parecen o se diferencian entre ellas.
Equipo de inversión
Beltrán de la Lastra
Director de inversiones y Presidente
- ICAI – Ingeniería Industrial
- Bestinver, JP Morgan
- 28 años de experiencia
Vighnesh Padiachy
Investment Team
- Durham University – English Literature
- Bestinver – Goldman Sachs
- 35 años de experiencia
Demetris Georghiou
Advisory Desk
- Imperial College – Engineering
- JP Morgan
- 17 años de experiencia
Carlos Arenillas
Investment Team
- Carlos III Berkeley- Economía
- Bestinver, Nmas 1
- 12 años de experiencia
Julien García
Investment Team
- Politécnica – Ingeniería Industrial
- Bestinver
- 13 años de experiencia
Peter Lawrence
Advisory Desk
- Cambridge – Modern Languages
- JPMorgan
- 35 años de experiencia
Proceso de inversión
01 Definición del universo de Inversión
Existen muchas compañías cotizadas en el mundo. No parece razonable pensar que podamos analizar todas. Por eso, lo primero es acotar nuestro universo de inversión.
02 Análisis Fundamental
El análisis fundamental nos tiene que ayudar a definir una compañía como buena, fea o mala. Tan importante es hacer este análisis antes de invertir como una vez que ya hemos invertido, dado que hay cosas que pueden cambiar.
Buen gobierno
Análisis de su equipo gestor, de su accionariado, relación con clientes, empleados, consumidores, comunidad…
Buen activo
A qué se dedica una compañía, en qué basa su propuesta de valor, cuáles son sus ventajas competitivas, cuál es su estrategia a futuro.
Buen crecimiento
Demanda actual y previsible: Un gran crecimiento en la demanda puede provocar la aparición de nuevos competidores y una demanda decreciente, puede provocar caídas de precios.
03 Valoración
La decisión de incluir una compañía o no en la cartera no viene dada solo por su calidad. La relación entre la calidad y el precio es lo que manda, por eso, valorar correctamente una compañía es tan importante. El valor de una compañía es función de:
- La caja que estimamos va a generar.
- El grado de seguridad de que eso ocurra.
04 Construcción de carteras
No solo hay que elegir correctamente las compañías, hay que combinarlas de la manera más adecuada. Un peso apropiado en cada posición, y una correcta diversificación, permitirán beneficiarse de los aciertos y reducir el impacto de los errores.
Riesgo
- Específico
- No específico
Diversificación
- Compañía
- Sector
- Geografía
- Temática
Posición
- Grande (mayor de un 3%)
- Mediana (entre un 1 y un 3%)
- Pequeña (menor de 1%)